(北京時間)9月13日凌晨,萬眾矚目的USDA月度供需報告終于落地,結(jié)果基本符合市場預期,報告略顯中性。對于長期偏弱的豆粕市場來說,沒有進一步的利空就是最好的消息。雖然中秋節(jié)前一周成交慘淡,但節(jié)后利好或有轉(zhuǎn)機!以下是筆者結(jié)合市場簡要分析,僅供參考!
豆粕現(xiàn)貨市場參考,截至9月13日,國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3079元/噸左右。其中山東地區(qū)在3050元/噸,華東地區(qū)報價3060元/噸,大連地區(qū)3150元/噸,天津地區(qū)3070元/噸,廣東地區(qū)3060元/噸。
供需報告符合預期
9月USDA供需報告顯示:23/24年度期末庫存下調(diào)500萬蒲至3.4億蒲。新作單產(chǎn)面積大數(shù)不變,但產(chǎn)量下調(diào)300萬蒲至45.86億蒲,同時24/25年度期末庫存最終下調(diào)1000萬蒲至5.5億蒲,市場預計期末庫存為5.65億蒲,略低于市場預估。巴西大豆23/24產(chǎn)量未作調(diào)整仍1.53億噸,阿根廷下調(diào)產(chǎn)量90萬噸至4810萬噸,巴拉圭產(chǎn)量上調(diào)50萬噸至1100萬噸。綜合來看,此次報告基本符合市場預期,報告整體影響呈中性。且由于天氣干燥,美國農(nóng)業(yè)部可能在下月下調(diào)單產(chǎn)預估。前期國內(nèi)市場對美豆豐產(chǎn)預期已逐步消化,持續(xù)出現(xiàn)新的利空消息的概率較小。同時,市場預估巴西9月份大量降雨緩解干旱的概率極小,不利于新作大豆種植,或?qū)⒌窒徊糠置蓝故崭顗毫淼睦沼绊憽:罄m(xù)應持續(xù)關注美豆新作收割以及機構(gòu)對單產(chǎn)以及總產(chǎn)數(shù)據(jù)修正。
美聯(lián)儲降息有提振
市場普遍預計下周美聯(lián)儲將降息25個基點,并且今年剩余的每次會議上(11月與12月)降息的概率都相對較大。在通脹下降、就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟之際,摩根大通經(jīng)濟學家甚至重申對美聯(lián)儲下周政策會議上降息50個基點的預期。目前確定降息的可能性相對較大,降息有利于產(chǎn)生增加市場流動性、刺激實體經(jīng)濟和降低融資成本等積極影響,對期貨市場也會有帶動,豆粕現(xiàn)貨市場也會因宏觀利好而被帶動上漲。
國慶節(jié)前集中備貨
因行情變動較快,下游備貨多以短期為主,庫存經(jīng)過中秋節(jié)期間的消耗將在一定程度上減少,國慶節(jié)前再次集中補貨的概率較大。疊加部分油廠早已發(fā)布長時間停機檢修公告,中秋節(jié)后其他油廠也將陸續(xù)公布國慶期間停機計劃和安排。且節(jié)后僅剩不足10天交易日,開機率下調(diào),豆粕產(chǎn)出量下降,市場更容易受情緒帶動,或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)集中備貨的現(xiàn)象,從而支撐豆粕現(xiàn)貨價格。
綜上所述,雖然豆粕短期內(nèi)并未擺脫震蕩行情,但多重利好機會或為節(jié)后豆粕行情提供支撐,豆粕仍有反彈上漲的可能。不過需要注意的是,受國內(nèi)大豆、豆粕庫存處于高位和市場經(jīng)濟疲軟的影響,預計此輪上漲空間不大,國慶節(jié)前若不能擺脫區(qū)間震蕩趨勢,美豆大面積收割上市后,或?qū)⒃俅纬袎夯卣{(diào)。豆粕市場長期來看整體偏弱,現(xiàn)貨采買建議仍以剛需為主,抄底行為風險較大。關注巴西新作種植進度和國內(nèi)豆粕庫存變化。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議,各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢,敬請持續(xù)關注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平臺(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為糧油信息網(wǎng)的會員,享受更多特權。
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